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华金资本2021年年度董事会经营评述

发布日期:2022-05-04 12:54   来源:未知   阅读:

  公司主营业务包括投资与管理、电子设备制造、电子器件制造、水质净化、医疗器械等。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订)标准,公司所属行业为“S90 综合”。

  根据中国证券基金业协会《2021年私募基金登记备案综述》,截至 2021年12月30日,私募证券投资基金、私募股权和创投基金分别达6.13万亿元和12.79万亿元,较2016年底分别增长1.40倍和2.10倍。试点注册制以来,超过八成的科创板上市公司、超过六成的创业板上市公司都获得过私募股权和创投基金支持。

  工业和信息化部发布的《新能源汽车产业发展规划(2021年-2035年)》明确了新能源汽车在国家能源结构调整过程中的重要地位,国家大力支持,新能源汽车长期趋势向好。2020年4月,财政部等四部委发布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,明确了将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年,平缓补贴退坡力度和节奏。另外,欧洲主要国家针对新能源汽车的补贴政策纷纷加码,推动全球市场电动化进程加速,国内外电池厂商纷纷为下一轮电动化浪潮布局产能。

  根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国铝电解电容器行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》分析显示, 2010-2017年铝电解电容器行业市场规模年复合增长率达7.5%。随着科学技术的发展、社会需求的提高、新型整机的诞生,小型化、片式化和中高压大容量铝电解电容器的应用领域不断拓宽,需求量也越来越大,预计未来随着行业向中高端市场转移,到2023年,我国铝电解电容器的市场规模有望达到360亿元。

  《城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021年)》要求,城市建设要科学确定生活污水收集处理设施总体规模和布局,生活污水收集和处理能力要与服务片区人口、经济社会发展、水环境质量改善要求相匹配。根据前瞻产业研究院预测,预计2021-2026年,污水处理市场规模逐年递增,到2026年,预计城镇和农村的污水处理规模分别达到1677亿元和524亿元。

  目前是统一监管下的规范化发展阶段。2011年,国家发展改革委先后发布《关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》和《关于促进股权投资企业规范发展的通知》,各地关于促进及规范股权投资发展的各项工作稳步开展,从中央到地方对股权投资市场的管理日渐趋严。2013年,中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》,明确由中国证监会统一行使股权投资基金监管职责。2014年,中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》,对私募类股权投资基金、私募类证券投资基金和其他私募投资基金实行统一监管。中国证券投资基金业协会从2014年初开始对私募基金管理人进行登记,对其所管理的基金进行备案,并陆续发布相关自律规则,实施行业自律管理。

  目前是高速发展阶段。随着我国陆续推出大力支持新能源产业发展的政策,国内出现一批专业的锂电池自动化生产设备制造企业,研发生产拥有自主知识产权的锂电设备,并率先转向全自动化控制、可大规模稳定生产的锂电池装备研发与制造。锂电池自动化生产设备行业已从最初的锂电池生产的功能实现,转向高精度、安全性以及标准化的方向发展。国产锂电池自动化生产设备技术水平的提升,进一步缩小与进口设备在所生产产品质量上的差距,国产设备的性价比优势和对进口设备的替代效应更为明显。

  全球电子元器件的生产由于生产成本的因素逐步向中国转移,国内铝电解电容器生产企业迅速发展,不断扩大规模。我国铝电解电容器制造企业的市场以消费类产品及普通工业类产品为主,随着近年来行业快速发展,部分国内优秀的铝电解电容器生产厂商也掌握了高端技术并批量生产用于节能照明、太阳能、风力发电、通讯和开关电源、变频器、汽车电子等专用铝电解电容器。

  随着铝电解电容器行业的发展,中低端产品市场已充分竞争,故行业竞争将由价格竞争向品质和技术竞争转变,有技术和实力的铝电解电容器企业将有望不断推出新产品占领高端市场并逐步取代进口。未来技术发展趋势将为耐高温、长寿命、高可靠性产品;耐大纹波电流;具备片式化、小型化、环保性等特征。

  目前我国污水处理工程行业竞争格局已基本形成,具有资本、技术和品牌优势的领先企业将通过兼并重组进一步发展壮大,中小型企业竞争者主要立足于本地,随着政策指引,发挥本区域内的优势,进一步挖掘潜力,创造出更大的经济效应。

  由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公开交易股权,通常需要多年才能完成投资的全部流程从而实现退出。2021年,北京证券交易所正式设立,中央经济工作会议提出全面实行股票发行注册制,股权投资基金通过已投企业上市退出的途径有望进一步拓宽。

  锂电池设备制造行业具有与下游锂电池生产厂家关系紧密的特点,我国锂电池生产企业主要集中在东部沿海一带,如广东、江苏、浙江等地。

  国内大型铝电解电容器厂商主要分布在珠三角、长三角以及中西部地区,其中,中西部地区具有一定的人力成本优势。

  污水处理行业呈现一定的区域性特征。主要由于根据现有技术,污水长途传输成本较高,且不同源头污水的成分复杂,故一般城市污水处理厂的布局需考虑合理半径。

  公司旗下共有铧盈投资、华金领盛、华金领创、香洲华金、华金慧源、华金瑞信等6家子公司取得私募股权投资基金管理人牌照,管理多支基金,私募基金管理人品牌已初具影响力。2017年、2018年、2021年均进入清科“中国私募股权投资机构年度50强”榜单;2019年、2020年、2021年连续三年进入清科“中国国资投资机构50强”;2020年进入清科“中国半导体领域投资机构10强”,2021年进入清科“中国先进制造领域投资机构30强”、“中国先进制造领域投资机构30强”。

  子公司华冠科技是国内较早从事电容器生产设备和锂电池生产设备制造企业之一,拥有完善的生产制造系统,是非标自动化生产设备制造高新技术企业,省级锂离子动力电池专用工艺装备工程技术研究中心、省级光机电精密机械装备工程技术研究开发中心,积累了技术实力和品牌口碑。

  子公司华冠电容器是国内较早批量生产片式铝电解电容器的高新技术企业,是省级铝电解电容器工程技术研究中心,在行业内享有产品品质稳定的美誉,其液态片式铝电解电容器和固态铝电解电容器市场竞争力较强。

  截至报告期末,子公司力合环保拥有日污水处理能力13.8万吨。凭借成熟、精细化的运营管理和精干的管理人员队伍,该公司运营城市污水处理项目具有较强的市场竞争能力。

  受国内外形势复杂、宏观经济下行、疫情冲击等多重因素影响,股权投资市场面临着更多的挑战与机遇。募资端持续收紧,资金集中度进一步提升;2021年中央经济工作会议提及全面实行股票发行注册制,叠加北交所落地,科创板、创业板注册制、新三板创新层等为代表的多层次金融市场逐步建立完善,股权类资产未来退出路径进一步畅通;国务院常务会议强调,推进制造业强链补链,加快新型基础设施等建设,国家陆续出台诸多保产业链、保增长的政策,并加大新基建投入,也将有望刺激相关产业发展提速,新业态、新产业300832)正加速形成,涌现新的投资机会。

  2021年1月,证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》,重申私募行业监管要求,有助于进一步加强私募投资基金监管,提升行业整体规范发展水平2021年4月,国家发改委发布关于对《创业投资主体划型办法》公开征求意见的公告,对创业投资、创业投资主体作出明确定义,并提出创业投资企业的划型条件,有助于引导和鼓励各类创业投资市场主体加大对科技创新和中小微创新创业企业的支持力度。2021年10月,证监会发布北交所主要制度规则,将定位于服务创新型中小企业,即聚焦专业化、精细化、特色化、新颖化的中小企业。2021年12月举行的中央经济工作会议指出,在科创板、创业板试点后,全面实行股票发行注册制,以充分激发资本市场支持科技创新和结构改革的功能。

  2015年5月,国务院发布《中国制造2025》战略行动纲领,提出“节能与新能源汽车”作为重点发展领域,要求继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展,形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系,推动自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨;2016年12月,国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,明确了新能源汽车产业战略地位,要求大幅提升新能源汽车的应用比例,超前布局研发下一代动力电池和新体系动力电池,培育发展一批具有持续创新能力的动力电池企业和关键材料龙头企业。2018年6月,国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,强调要推广新能源汽车,加快推进城市建成区新增和更新的公交、环卫、邮政、出租、通勤轻型物流配送车辆适用新能源或清洁能源汽车,重点区域使用比例达到80%。2021年3月,国务院发布《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》,指出要加快壮大新能源汽车等各产业深度融合,推动先进制造业集群发展,构建一批各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴产业增长引擎。

  2015年5月,国务院发布《中国制造2025》战略行动纲领,指出要强化工业基础能力,支持核心基础零部件(元器件)、先进基础工艺、关键基础材料的首批次或跨领域应用。2017年1月,工业和信息化部、国家发展改革委正式印发《信息产业发展指南)》,指出要加快超级电容器、高压直流继电器、轮毂电机等核心元件研发和产业化。提高高效节能型微特电机、高可靠长寿命片式固态铝电解电容器等电子元件的市场占有率。2017年2月,国家发展改革委发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》(2016 版),其中,新型片式元件、电容器铝箔材料被列入该目录。2021年1月,工业和信息化部发布《基础电子元器件产业发展行动计划(2021—2023年)》,提出要突破一批电子元器件关键技术,行业总体创新投入进一步提升,射频滤波器、高速连接器、片式多层陶瓷电容器、光通信器件等重点产品专利布局更加完善。

  2020年7月,国家发改委、住房城乡建设部联合发布《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》,要求积极推进城镇污水收集管网建设,提升管网建设质量,加快消除收集管网空白区,提升污水收集效能。除干旱地区外,所有新建管网应雨污分流。开展生活污水收集管网摸底排查,地级及以上城市依法有序建立管网地理信息系统并定期更新。2021年1月,国务院发布《排污许可管理条例》,根据污染物产生量、排放量和对环境的影响程度,实行分类管理,对影响较大和较小的排污单位,分别实行重点管理和简化管理。

  报告期内,公司从事的主要业务包括投资与管理、电子设备制造、电子器件制造、水质净化以及医疗器械业等。

  以子公司铧盈投资、华金投资等为平台。通过下属子公司担任普通合伙人和管理人,与符合条件的有限合伙人共同成立合伙企业,以合伙企业的组织形式开展业务。主要优选成长后期、成熟期投资机会,重点布局高端制造、医疗健康、互联网与新兴科技、消费升级、新能源、节能环保等国家战略性新兴产业领域,投资阶段以PE为主,并覆盖VC等其他阶段。其收入和利润主要为收取管理费、咨询顾问费和投资收益等。

  以子公司华冠科技为主要平台。华冠科技是非标自动化生产设备制造高新技术企业,主要为新能源自动化生产设备及其配套软件的研发、生产与销售相关业务,通常情况下,公司采取“以销定产”的方式进行生产,通过直接销售的形式取得下游客户订单,再根据客户需求由公司进行产品技术分析后,安排原材料采购、组织产品生产、测试及质量检测,向客户交付合格的产品,并按照合同约定,实现收入、获得利润和现金流。

  报告期,华冠科技抓住国家大力发展新能源汽车、动力锂电池行业蓬勃发展的有利时机,加大市场开拓和科研创新力度,报告期内,取得8项实用新型专利,“电池极片制片和电芯卷制一体设备”发明专利荣获中国第二十二届中国专利奖,荣获第七届中国锂电金鼎奖(设备类)金奖。

  以子公司华冠电容器为主要平台。华冠电容器主要从事铝电解电容器生产和销售,产品主要为3C行业电子产品提供电子元器件配套。

  报告期,华冠电容器把握电子元器件市场发展契机,积极调整产品结构和市场方向,加强产品品质管控和研发力度,经营业绩稳步提升。报告期内,取得2项发明专利,3项实用新型专利,华冠电容器的“高温长寿命固液混合片式铝电解电容器”获评广东省名优高新技术产品称号。

  以子公司力合环保为主要平台,力合环保主要以BOT、TOT方式从事污水处理业务。报告期,力合环保在珠海运行三个污水处理厂、在东营运行水质净化项目一期、受托珠海市南区二期水质净化运营处理项目(运营期自2016年6月1日至2021年5月31日),截至报告期末,该公司自主及受托运营污水总处理规模共13.8万吨/日。

  主要以子公司华冠科技下属公司华实医疗器械为主要平台,华实医疗器械主要从事日用口罩(非医用)生产、销售,医用口罩生产、销售,拥有药监局颁发的一次性使用医用口罩、医用外科口罩和医用防护口罩的生产许可证;一次性使用医用口罩通过CE认证、FDA注册,并进入商务部医疗器械产品出口白名单。

  粤港澳大湾区规划纲要出台,公司可充分受益于大湾区建设带来的产业集聚效应,有利于发掘更多优质产业项目,拓展股权投资业务。经过业务沉淀,投资业务与实业经营协同发展、相互促进,“股权投资管理+实体产业经营”的发展新格局已初具形成。公司股东方在城市运营、金融产业等领域具有雄厚的综合实力和资源优势,公司与国内部分领先投资机构和产业集团也建立了良好合作关系,有利于公司发挥产融结合优势,提升投资业务的市场竞争力,同时为实业经营创造有利条件。

  公司建立了覆盖募、投、管、退等投资业务全流程的制度体系,构建了符合业务发展需要的规范、严谨、科学的投研体系;公司坚持实施“以研促投”策略,凭借长期行业研究沉淀,专业、专注、拼搏实干的投资团队及品牌形象已成为公司投资业务的核心竞争力;公司旗下共有6家子公司拥有私募股权投资基金管理人牌照,通过与合作伙伴组建私募股权投资基金,积极开展项目投资,私募基金管理人品牌在行业颇受好评;随着投资业务的开展,在实践中积累了丰富的投资业务操作经验。

  子公司华冠科技是国内较早从事电容器生产设备和锂电池生产设备制造企业之一,拥有完善的生产制造系统,是非标自动化生产设备制造高新技术企业,省级锂离子动力电池专用工艺装备工程技术研究中心、省级光机电精密机械装备工程技术研究开发中心,积累了技术实力和品牌口碑;子公司华冠电容器是国内较早批量生产片式铝电解电容器的高新技术企业,是省级铝电解电容器工程技术研究中心,在行业内享有产品品质稳定的美誉,其液态片式铝电解电容器和固态铝电解电容器市场竞争力较强。华冠科技、华冠电容器协同发展,有利于公司规划制造业整体布局,提高核心竞争力。华冠科技旗下子公司华实医疗器械拥有药监局颁发的一次性使用医用口罩、医用外科口罩和医用防护口罩的生产许可证;一次性使用医用口罩通过CE认证、FDA注册,并进入商务部医疗器械产品出口白名单。

  子公司力合环保拥有特许经营权包括:珠海市吉大水质净化厂一期、二期30年(自2005年3月16日起),珠海市南区水质净化厂30年(自2007年6月1日起),东营市西城城北污水处理项目自商业运营日起25年,以及南区水质净化厂二期项目5年委托运营权(2016年6月1日至2021年5月31日),截至报告期末,日污水处理能力13.8万吨。凭借成熟、精细化的运营管理和精干的管理人员队伍,该公司运营城市污水处理项目具有较强的市场竞争能力。

  2021年,面对外部经济形势严峻及疫情反复带来的不利影响和市场压力,公司上下凝心聚力、攻坚克难,在积极响应国家及政府号召、全力支持疫情防控的同时,全力推动各项工作取得新进展。报告期内,公司实现营业收入63,086.26万元,同比增长22.49%;归属于上市公司股东的净利润为19,297.23 万元,同比增长18.42%。

  公司坚持价值驱动、行研深耕,重点围绕智能制造、医疗健康等领域,积极把握市场机遇,主动适应市场变化,全力推动募投管退等各业务环节提质增效。报告期内,投资与管理业务营业收入实现21,245.41万元,占2021年营业收入33.68%,同比增长26.48%。

  公司全力支持各实业子公司应对疫情及宏观经济下行带来的挑战,抢抓市场机遇,开发新产品、开拓新市场,拓宽发展渠道。报告期内,华冠科技加大市场开拓和科研创新力度,进一步提升公司市场竞争力。报告期内,营业收入同比增长28.48%、净利润同比减少77.73%;子公司华冠电容深挖客户资源,大力获取新订单,经营业绩稳步提升。报告期,营业收入、净利润同比增长36.42%、49.45%;子公司力合环保继续保持污水污泥处理达标排放记录,生产运行稳定,受南区二期代运营期结束影响(2016年6月1日至2021年5月31日),报告期营业收入、净利润较去年同期分别减少6.62%、4.07%。五、公司未来发展的展望

  1、战略定位:以股权投资业务为核心,以实体产业经营为支撑,围绕国家战略性新兴产业,通过构建多层次、全覆盖的投资业务体系,致力于打造全国领先的综合产业投资平台。

  面对错综复杂的外部环境,公司将在党组织和董事会的领导下,夯实“投资+实业”双轮驱动发展格局,推动公司各项业务实现高质量发展。

  坚持以研促投、价值投资,布局创新性强、成长性突出的领域,不断完善产业生态圈。把握市场机遇,有序推进已投项目退出,实现资金良性循环。严格防控投资风险,强化投后增值服务。聚焦中长线资金,全方位挖掘募资机会。

  华冠科技要抓住锂电设备行业的发展机遇,紧密贴近龙头客户需求,持续加大研发投入,引入高端研发人才,做大业务规模。华冠电容器要加快设备更新改造,引进关键技术研发人员,加大订单获取力度和新品开发进度。力合环保要继续确保安全稳健运营,严控成本和水质,保持业绩稳定增长。

  探索实施更加市场化的激励机制,为业务发展注入活力。加强对业务团队的专业培训,支持投资业务长远发展。加大人才引进力度,打造高素质人才队伍。

  (1)宏观环境下行,行业规范化程度不断提高,私募股权行业的市场格局及发展方式不断优化,市场整体逐步趋于理性。股权投资的基本属性决定了其收益兑现的周期较长,且收益将视具体项目的自身竞争力、市场整体环境,以及退出途径相关政策等方面影响,且新冠疫情冲击下,被投企业可能出现业绩下滑、现金承压等负面影响,为公司投后管理能力提出更高要求的同时,可能将导致公司的业绩出现一定波动。同时,在市场资源不断向头部机构集中的情况下,公司可能面临股权投资基金市场化募资情况不达预期、基金管理规模增长乏力等经营风险。

  (2)公司下属子公司华冠科技主要从事新能源自动化生产设备及配件软件开发、生产和销售,所处新能源汽车、动力锂电池行业受宏观经济、产业政策、市场竞争环境等影响,可能面临应收账款违约风险,以及研发团队能力不足可能导致错失市场发展机遇的风险。

  (3)公司下属子公司华冠电容器从事铝电解电容器生产和销售,该行业属于基础电子元器件制造业,受外部宏观经济、产业政策、市场竞争环境,内部人力、运营等成本上升等影响,可能因此面临业绩疲弱,或技术的更新换代不及时被市场淘汰的风险。

  (4)公司下属子公司力合环保承接污水处理业务。国家和地方政策变动,将对水价、特许经营期限、水质排放标准、税收优惠等污水处理业务经营关键因素带来直接影响,可能导致公司污水处理业的收入不稳定风险。

  (5)公司下属子公司华冠科技旗下华实医疗设备、华实医疗器械分别主要从事口罩机、口罩的生产与销售,系新冠疫情初期设立,随着国内疫情受到良好控制,民用口罩需求逐渐减少,产品生产销售逐渐减少,可能面临库存滞销、业绩下滑等经营风险。

  (1)立足长远,深化行研,把握新经济发展趋势,不断优化投资布局,挖掘成长空间显著的细分领域,实施严格的风控和科学的投资决策机制,强化团队的专业投资能力,尤其投后管理能力,做好投资项目的风险预警等配套机制,切实通过专业化降低投资风险。

  (2)公司下属子公司华冠科技将紧跟国家各项经济政策和产业政策,进一步扩大技术人才储备,积极发掘新技术和新产品,深入市场调研工作,确保技术领先优势;加强应收账款催收,加快货款回笼速度;加强客户风险评级管理,根据客户不同的风险等级采取不同的销售策略。

  (3)公司下属子公司华冠电容器将根据市场需求,加大研发力度,开发新产品,积极开拓国内外市场客户,加快实施技术改造和设备更新,进一步提升生产效率。

  (4)公司所从事的城市污水处理业务将紧跟政策变动趋势,与政府和行业管理部门密切合作,尽职尽责履行环保责任,通过精细化管理提质增效,加强工艺调度管理制度,提高调度及时和执行到位,提高处理效果,保证生产安全稳定运行、达标排放,最大限度维护公司和股东权益。

  (5)公司下属子公司所从事的口罩机、口罩的生产与销售将紧跟市场变化趋势,以定制化生产为主,充分利用各类渠道资源,继续做好销售工作,同时,择机开发新产品,开拓新市场。

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